本文系法国Patrimoine24网站9月21日文章，原题：为什么中国最糟糕的时期已经过去

中国经济今年难以复苏，但最糟糕的情况似乎已经过去了。我们预计中国经济将恢复增长，但在可持续的复苏前，中国股市还将出现大幅波动。

首先，尽管还存在房地产市场低迷和开发商的财务问题，但中国的银行体系足够强大，足以承受这种冲击，因此不存在系统性风险。为推进现有房地产开发项目，中国正鼓励地方政府寻找解决办法，让开发商们尽快向业主交房。不过，鉴于目前房屋销售和房地产投资放缓的趋势，中国房价还会有所调整，开发商财务状况的改善也将有赖于国家给予针对性的支持。

其次，中国坚持的“动态清零”方针已经让新冠肺炎疫情稳定下来，措施的限制性也越来越小。疫苗接种速度正在加快，中国政府也正在分析数据，预测今年冬季可能出现的新冠病毒变异株的潜在毒性。

第三，中国实施了有针对性的经济复苏举措。8月25日，中国（国务院常务会议）宣布了相当于1460亿美元的稳经济一揽子政策，用以支持投资和消费，虽然相比2008年金融危机后出台的一揽子计划范围有所缩小，但仍足以维持经济增长。中国重新启动基础设施投资，新的地方政府贷款计划和新项目审批，将为受到疫情冲击的建筑业提供动力，再加上温和的货币宽松政策（与欧洲和美国正相反），我们预测这些举措将在2023年支持中国的经济增长。

最后，政府对平台经济的整顿正在落幕。中国7月底召开的重要会议肯定了技术领域在推动中国经济发展方面发挥的重要作用。这种变化增强了该领域信心。此外，尽管中国与美国就上市公司审计监管方面还存在分歧，但两国已于8月26日达成初步协议，这是一个令人鼓舞的信号，表明双方都有达成妥协的意愿。

基于以上四点，中国的前景现在比2020年疫情刚暴发时更加乐观，更加可预测。（吕克译）