新华财经北京12月27日电 27日市场将迎来三只可转债的发行，分别是“兴业转债”“贵燃转债”和“卡倍转债”，发行规模分别为500亿元、10亿元和2.79亿元，正股依次对应兴业银行(601166)、贵州燃气(600903)和卡倍亿(300863)。

　　以最新收盘价计算，三只转债当前转股溢价率分别为33.77%、0.79%和-8.64%。

　　其中最受关注的“兴业转债”，作为年内规模最大、同时也是A股历史上最大规模之一的可转债，机构预测或迎来较高中签率，且上市后上涨可期，投资者可积极参与网上申购。

　　本次发行的“兴业转债”已获得新世纪资信的AAA债项评级。新世纪资信认为，与同类型银行相比，兴业银行盈利指标整体处于中等偏上水平，成本收入比控制较好，中间业务收入占比较高，平均资产回报率领先于同业。未来，随着资产负债结构的进一步调整，该行营业收入有望继续上升；但其信贷成本压力仍然较大，将对该行盈利能力构成制约。

　　据天风证券测算，截至2021Q3末，兴业银行核心一级资本充足率环比提升34bp至9.54%，位居上市股份行第二名。以2021Q3末静态测算，若500亿元可转债全部转股，则核心一级资本充足率将提升0.82pct至10.36%，短期来看，可转债转股会对盈利指标有所摊薄。但中长期来看，可转债转股有望拉开公司与其他股份行的资本差距，形成领先优势，助力公司战略转型，打开业务成长空间。

　　此前，兴业银行方面曾表示，大股东福建省财政厅对该行本次可转债发行十分支持，将会积极参与本次可转债配售。

　　光大证券研究团队表示，“兴业转债”转股价值75.74元，纯债价值93.68元，利用纯债溢价率对兴业转债上市日价格进行估算，预计兴业转债的纯债溢价率为13%-18%区间，对应上市价格在105.8元至110.5元。预计股东配售比例在40%-60%，网上中签率在0.025%至0.038%之间，网下中签率在0.106%至0.265%。

　　对于另外两只小盘转债，机构预测的中签率大幅下滑。国元证券认为，预计“贵燃转债”中签率约0.0022%，上市首日转股溢价率在12%-20%之间，价格111.12-119.06元，价格中枢115.09元。

　　正股贵州燃气是贵州省最大的燃气公司，2020年公司供气量占全省的62%。公司目前获得了省内33个特定区域及1个省外特定区域的25-30年的管道燃气特许经营权，覆盖贵州省主要城市、核心经济区和主要工业园区，同时随着贵州城镇化率的进一步提高及公司的业务扩张，其市场占有率将进一步提高。

　　至于本次发行量最“迷你”的“卡倍转债”，信用评级A+，正股公司的主营业务为汽车线缆及绝缘材料的研发、生产和销售。

　　中金公司认为，公司专注汽车线缆生产，募投项目进一步加强公司在新能源汽车线缆领域产能。公司基本面不差，与核心线束厂关系紧密，已切入较多整车厂商供应链，直接关联车内智联与新能源车赛道。正股弹性好，但估值较高，趋势上破告一段落，短线可能面临一定压力，建议保持关注。转债规模小，债底保护弱。

　　编辑：史可

（文章来源：新华财经）