证监会就上市公司监管法规体系整合涉及相关规则公开征求意见。中国证监会会同沪深证券交易所开展了上市公司监管法规体系整合工作。证监会现行关于上市公司监管的部门规章以下层级规则、沪深交易所现行关于上市公司监管的自律监管规则将归并整合为182 件，数量压缩60%，这是资本市场上市公司监管法规体系30 年来的首次全面整合修订。整合后，上市公司监管法规主要呈现以下特点：一是体系化繁为简；二是内容更为规范合理；三是数量显著减少。经过多年发展，我国形成了较为完善的上市公司监管法规体系，本次法规整合有助于构建更加科学、规范、易懂、管用的上市公司监管法规体系，助推提升上市公司质量。

　　险企永续债“开闸”在即，资本补充将添新渠道。人民银行会同银保监会近日发布《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知(征求意见稿)》，明确了保险公司永续债的发行细则。受业务与盈利下滑影响，三季度纳入统计的178 家险企中，近七成的综合偿付能力充足率较二季度下降。而随着保险公司股东门槛的提升，中小保险公司的增资扩股申请往往很难获得监管批复，在此背景下，保险公司拓宽资本补充渠道的诉求非常迫切。而永续债融资成本相对较低，且当公司偿付能力改善之后还可以赎回债券，巩固原有股东的利益。我们认为，此次允许保险公司发行永续债拓宽了险企补充资本金的渠道，有助于险企提升偿付能力和风险防范能力。

　　投资建议：保险板块负债端虽无行业级拐点出现，但资产端地产等非标资产风险得以释放，证券行业整体上基本面扎实，板块或迎来估值修复。

　　证券板块坚持由周期到成长的估值逻辑。重点推荐走出熊市结构，持续受益资本市场环境改善的龙头券商中信证券。同时，围绕三季报业绩，推荐资管、大财富管理业绩弹性较大公司如东方证券、兴业证券。

　　风险提示：宏观经济增速不及预期、市场波动、政策变化、疫情反复

（文章来源：东北证券）